策略报告_股掌柜证券投资咨询有限公司（曾用名：盈亚证券投资咨询有限公司）

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2026-08-03 14:02:37

股掌柜策略（2026年8月）：年内二次买点或已到来

核心要点：市场表现复盘：近期 A 股市场在内外部因素共同影响下明显回调。海外方面，6 月底以来，全球 AI 产业链负面叙事增多，韩国股市在去杠杆环境下大幅下跌，风险情绪传染至 A 股科技硬件板块及美股，地缘风险反复也压制投资者风险偏好。短期积极因素正在累积：中共中央政治局 7 月 30 日召开会议，会议提到提升资本市场韧性和信心，上一次提到韧性还是 2018 年底。近期稳市信号密集释放。随着政治局会议定调，监管有望增加稳市力度，进一步从资金支持、央企回购、金融机构增持回购等多方面入手，...

2026-07-01 10:23:16

股掌柜策略（2026年7月）：2026年7月投资策略报告

核心要点：市场表现复盘：当前市场进入市场上行第三阶段，行情驱动由增量流动性转向盈利基本面，全球呈现 K 型经济分化。国内经济动能切换，科技高端制造领跑，地产、消费等传统板块持续承压，外需向好、内需偏弱。科技取代券商成为市场上行核心主线，AI 算力为市场风向标。流动性与资金面展望：下半年融资、私募继续贡献重要增量。资金供给端有望延续改善，私募基金规模增速或继续回升，有望贡献重要增量资金，融资资金净流入规模或继续扩大，成为市场重要增量。此外，公募基金将延续发行回暖趋势。投资建议：展望7.0

2026-06-01 17:34:05

股掌柜策略（2026年6月）：2026年6月投资策略报告

核心要点：市场表现复盘：过去一个月A股市场整体先扬后抑、冲高回落，重要指数普遍冲高后受外部因素影响回吐部分涨幅；红利防御板块持续走弱，成长科技方向明显占优。宏观经济呈现总量弱复苏、内外温差显著、新旧动能分化的核心特征。内需修复偏弱，社零增速缓慢、投资增速转负，地产产业链持续拖累；外需则表现强劲，出口大幅高增。物价层面，PPI在大宗商品涨价驱动下回升明显，CPI仍处低位，终端需求不足导致价格传导滞后。投资建议：展望6月，行业配置建议主要围绕聚焦科技主线、出口高增与产能出清领域。 ...

2026-05-08 18:07:35

股掌柜策略（2026年5月）：2026 年 5 月投资策略报...

核心要点：市场表现复盘：过去一个月随着地缘风险实质性缓和，A股风险偏好快速修复，沪指震荡收复前期跌幅。3月下旬至4月6日在地缘余温、业绩真空与国内景气修复预期交织下震荡运行，有色、建材等资源品率先活跃。4月7日-24日，随着地缘事件对市场的边际扰动逐步钝化，成长科技方向明显走强，通信、有色、电子、电新、军工等板块领涨。整体来看，行业呈现抱团极致演绎与估值深度分化的特征，通信、有色、电子、建材、军工等板块涨幅居前。经济数据来看，一季度尽管受外部黑天鹅事件影响，经济仍然呈现超预期增长。其中制造...

2026-04-02 10:24:25

股掌柜策略（2026年4月）：弱平衡下寻找确定性

核心要点：市场表现复盘：过去一个月市场受地缘冲突和美联储释放鹰派信号等影响，震荡下行。2月下旬至3月11日市场主要交易地缘冲突带来油价上涨初期的逻辑，窄幅震荡，电力设备、公用事业、煤炭、石油石化等能源板块领涨。 3月10日至今，市场下跌斜率扩大，有色金属、基础化工、钢铁等跌幅居前，仅银行、煤炭上涨，市场开始交易油价上涨过快对降息和中下游成本的掣肘。3月份以来申万一级行业涨少跌多，仅部分防御性板块表现相对较好。经济弱复苏、政策托底、通胀温和上行是目前A股所处环境的鲜明特征。当前经济复苏呈现.0

2026-03-01 14:17:25

股掌柜策略（2026年3月）：指数震荡，涨价扩散

核心要点：我们预判2026年的宏观中周期和宏观短周期均处于自底部上升阶段，有望形成向上共振格局。 3月份的两会，将陆续公布2026年的发展目标，预判GDP增速目标继续维持在5%左右，财政赤字、地方专项债、特别国债的具体金额大概率维持2025 年同期水平附近。国际方面，近期主要关注美国关税变化对全球的影响，以及美国与伊朗谈判的不确定性。展望3月，市场在未来一段时间将会继续以震荡为主，两会后指数有望强于两会前。在业绩预告披露结束后，市场阶段性会围绕商业航天、AI算力及应用等主题进行交易，同时由...

2026-03-01 14:11:39

股掌柜策略（2026年2月）：关注业绩预增方向

核心要点：市场表现复盘： 12月下旬至本月底，市场温和上行，长征五号运载火箭发射点燃商业航天市场热情，金、铜等价格强势，国防军工及有色板块领涨。1月中上旬，市场持续上行，CES2026拉开帷幕，产业趋势和事件催化密集落地，国防军工、计算机等科技成长板块领涨。1月中下旬，监管上调融资比例，市场降温，主线先后退潮，顺周期板块表现较好。 12月经济数据指引：经济增长较为平稳，新旧动能持续分化。结构上：1）生产端和价格端均有所恢复，中高端制造业保持较高工业增加值增速，资源品及医药制造业生产端增速改.0

2026-01-06 11:12:58

股掌柜策略（2026年1月）：春季行情或逐步开启

核心要点： 2026年1月份行情研判：春季行情或逐步开启。外部形势方面，三季度美国经济数据依旧偏强，但K型分化的特征也较为明显，且失业率持续上行；货币政策上，12月美联储降息如期落地，但FOMC内部分歧进一步加大，2026 年一季度美联储降息步伐或有所放缓；国内环境方面，11 月出口延续强韧性，CPI同比涨幅继续修复，但消费与投资等内需端指标整体偏弱，制造业PMI时隔9个月重新升至扩张区间；12月中央政治局会议和中央经济工作会议相继召开，为2026年经济工作定向，并将扩大内需、培育新动能、化...

2026-01-06 11:03:07

股掌柜策略（2026年年度）：向阳花开，乘势而上

摘要：市场回顾：A股慢牛趋势逐步确立，科技成长是主导。2025 年，全球宏观环境呈现多重变化。海外方面，特朗普政策、地缘局势扰动交织反复，降息周期中美元流动性充裕，AI 技术持续突破并支撑基本面韧性；全球资产表现分化，黄金领涨，美元走弱，铜/铝走强，权益市场普遍上行，以亚太为代表的新兴市场相对占优。核心结构变量：十五五指引四大产业方向，科技+制造双核引领。1）科技创新：聚焦高水平科技自立自强、培育新兴产业与未来产业。AI 作为政策部署与产业趋势的交汇点，仍是核心投资主线。2）先进制造...

2025-12-02 14:14:05

股掌柜策略（2025年12月）：变局蕴机遇，聚势盈未来

核心要点：国内实际GDP目标增速或定在5%左右，财政政策和货币政策有望延续双宽松基调。投资方面，鉴于反内卷可能拖累部分制造业投资、房价偏弱仍将制约房地产投资、财政政策继续支撑基建投资，预计固定资产投资增速可能小幅回升。消费方面，预计收入效应对消费仍有一定制约作用，但结构性改革促消费潜力将充分释放，消费将延续温和复苏态势。出口方面，在中美关税烈度降级、全球经济仍有韧性、中国出口企业竞争力提升等共同支撑下，预计我国出口仍将保持较强韧性。海外经济仍有韧性，流动性大概率逐步宽松。海外政策方面，.0

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