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策略报告
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2026-01-06
股掌柜策略（2026年1月）：春季行情或逐步开启
核心要点：
2026年1月份行情研判：春季行情或逐步开启。外部形势方面，三季度美国经济数据依旧偏强，但“K”型分化的特征也较为明显，且失业率持续上行；货币政策上，12月美联储降息如期落地，但FOMC内部分歧进一步加大，2026 年一季度美联储降息步伐或有所放缓；国内环境方面，11 月出口延续强韧性，CPI同比涨幅继续修复，但消费与投资等内需端指标整体偏弱，制造业PMI时隔9个月重新升至扩张区间；12月中央政治局会议和中央经济工作会议相继召开，为2026年经济工作定向，并将扩大内需、培育新动能、化解风险等作为重点任务，旨在推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，确保“十五五”良好开局。市场方面，12 月下旬沪指走出十一连阳，市场情绪明显回暖。此外，12月末A股成交额重回2万亿上方，两融余额再创历史新高。
目前大盘正处在慢牛行情中的整固阶段，往后看，随着“十五五”产业指引、海外流动性宽松、国内政策托底效应等多重利好因素释放，将继续为A股市场提供支撑。后续增量稳经济政策的出台将不断驱动市场风险偏好回升，市场有望继续向上演绎，迎接春季行情。
投资建议：超配机械设备、TMT、电力设备、有色金属等。综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，1月建议超配：机械设备、TMT、电力设备、有色金属等。
2026年1月份行情研判：春季行情或逐步开启。外部形势方面，三季度美国经济数据依旧偏强，但“K”型分化的特征也较为明显，且失业率持续上行；货币政策上，12月美联储降息如期落地，但FOMC内部分歧进一步加大，2026 年一季度美联储降息步伐或有所放缓；国内环境方面，11 月出口延续强韧性，CPI同比涨幅继续修复，但消费与投资等内需端指标整体偏弱，制造业PMI时隔9个月重新升至扩张区间；12月中央政治局会议和中央经济工作会议相继召开，为2026年经济工作定向，并将扩大内需、培育新动能、化解风险等作为重点任务，旨在推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，确保“十五五”良好开局。市场方面，12 月下旬沪指走出十一连阳，市场情绪明显回暖。此外，12月末A股成交额重回2万亿上方，两融余额再创历史新高。
目前大盘正处在慢牛行情中的整固阶段，往后看，随着“十五五”产业指引、海外流动性宽松、国内政策托底效应等多重利好因素释放，将继续为A股市场提供支撑。后续增量稳经济政策的出台将不断驱动市场风险偏好回升，市场有望继续向上演绎，迎接春季行情。
投资建议：超配机械设备、TMT、电力设备、有色金属等。综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，1月建议超配：机械设备、TMT、电力设备、有色金属等。
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2026年1月投资策略报告 |
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