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策略报告
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2026-01-06
股掌柜策略（2026年年度）：向阳花开，乘势而上
摘要：
市场回顾：A股慢牛趋势逐步确立，科技成长是主导。2025 年，全球宏观环境呈现多重变化。海外方面，特朗普政策、地缘局势扰动交织反复，降息周期中美元流动性充裕，AI 技术持续突破并支撑基本面韧性；全球资产表现分 化，黄金领涨，美元走弱，铜/铝走强，权益市场普遍上行，以亚太为代表的 新兴市场相对占优。
核心结构变量：“十五五”指引四大产业方向，科技+制造双核引领。1）科技创新：聚焦高水平科技自立自强、培育新兴产业与未来产业。AI 作为政策部署与产业趋势的交汇点，仍是核心投资主线。2）先进制造：巩固优势制造业全球 领先地位。3）国内大循环：建设强大国内市场，提振消费、整治内卷式竞争。4）资源安全：强化战略资源保护和开发利用。宏观和基本面共振有望继续驱动有色价格中枢上移，海洋经济有望继续发展。
市场展望：制造为盾，科技为剑。展望“十五五”开局之年，在外部复杂性仍存的背景下，中国高质量发展的确定性继续凸显，流动性环境预计维持偏宽，共同支撑权益市场向上。结合政策和景气线索，建议关注三大主线：一是科技创新，重点关注AI产业链、创新药、量子科技等；二是先进制造，关注新能源、国防军工等；三是上游周期，关注有色、化工等行业涨价信号。
市场回顾：A股慢牛趋势逐步确立，科技成长是主导。2025 年，全球宏观环境呈现多重变化。海外方面，特朗普政策、地缘局势扰动交织反复，降息周期中美元流动性充裕，AI 技术持续突破并支撑基本面韧性；全球资产表现分 化，黄金领涨，美元走弱，铜/铝走强，权益市场普遍上行，以亚太为代表的 新兴市场相对占优。
核心结构变量：“十五五”指引四大产业方向，科技+制造双核引领。1）科技创新：聚焦高水平科技自立自强、培育新兴产业与未来产业。AI 作为政策部署与产业趋势的交汇点，仍是核心投资主线。2）先进制造：巩固优势制造业全球 领先地位。3）国内大循环：建设强大国内市场，提振消费、整治内卷式竞争。4）资源安全：强化战略资源保护和开发利用。宏观和基本面共振有望继续驱动有色价格中枢上移，海洋经济有望继续发展。
市场展望：制造为盾，科技为剑。展望“十五五”开局之年，在外部复杂性仍存的背景下，中国高质量发展的确定性继续凸显，流动性环境预计维持偏宽，共同支撑权益市场向上。结合政策和景气线索，建议关注三大主线：一是科技创新，重点关注AI产业链、创新药、量子科技等；二是先进制造，关注新能源、国防军工等；三是上游周期，关注有色、化工等行业涨价信号。
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2026年度投资策略报告 |
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