售后服务热线：0731-83927489|
投诉与监督热线：0731-88278757/83927490、18573177877|
全国官方客服呼叫热线：400-091-9988
策略报告
|
2025-11-13
股掌柜策略（2025年11月）：坚守牛市思维，保持均衡配置
11月，A股市场在政策与业绩的真空期中震荡蓄势，为年末的指数级别行情积极准备。在此期间，市场风格显现再平衡迹象，资金在科技成长与低位价值板块间加快轮动，均衡配置成为应对当前市场格局的上策。我们股掌柜团队认为，尽管短期缺乏明确的突破性催化剂，但三季报确认的企业盈利改善、流动性环境保持合理充裕以及临近年底强化政策预期，共同构成了市场的坚实支撑。基于当前的市场特征，我们梳理了一份策略报告，旨在帮助您把握结构性机会。
核心要点：
宏观方面，整体三季度经济增长斜率进一步放缓。三季度实际GDP当季同比增长4.8%，相比二季度5.2%的增幅有所收窄。建筑业、房地产、批发和零售、住宿和餐饮等三季度实际GDP增速降幅扩大明显；信息软件和信息技术服务业、制造业和金融业等GDP增速领先。考虑到前三季度GDP累计同比5.2%的增速，全年实现5%的增速预计确定性较大。
核心要点：
宏观方面，整体三季度经济增长斜率进一步放缓。三季度实际GDP当季同比增长4.8%，相比二季度5.2%的增幅有所收窄。建筑业、房地产、批发和零售、住宿和餐饮等三季度实际GDP增速降幅扩大明显；信息软件和信息技术服务业、制造业和金融业等GDP增速领先。考虑到前三季度GDP累计同比5.2%的增速，全年实现5%的增速预计确定性较大。
美联储11月如期降息，此外，美联储宣布决定自12月1日起停止缩减其资产负债表，以避免在当前流动性有所收紧的情况下重蹈2019年“钱荒”的覆辙。
市场有望维持强势表现。一方面，党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出“十五五”时期经济社会发展的主要目标，新一轮政策部署有望提振市场信心。另一方面，新一轮中美经贸磋商顺利完成，市场风险偏好或将抬升。
投资建议：展望11月，行业布局主要围绕三季报业绩落地和“十五五”规划指引展开，行业配置方面推荐重点关注，：1）PPI回升部分资源品价格改善（有色资源）；2）中高端制造业生产和出口保持较高韧性（电池、光伏设备、风电设备）；3）TMT领域高景气持续（消费电子、半导体）。
更多投资策略，点击下方附件进行查阅或者下载。
市场有望维持强势表现。一方面，党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出“十五五”时期经济社会发展的主要目标，新一轮政策部署有望提振市场信心。另一方面，新一轮中美经贸磋商顺利完成，市场风险偏好或将抬升。
投资建议：展望11月，行业布局主要围绕三季报业绩落地和“十五五”规划指引展开，行业配置方面推荐重点关注，：1）PPI回升部分资源品价格改善（有色资源）；2）中高端制造业生产和出口保持较高韧性（电池、光伏设备、风电设备）；3）TMT领域高景气持续（消费电子、半导体）。
更多投资策略，点击下方附件进行查阅或者下载。
 |
2025年11月投资策略报告 |
总公司地址：
湖南省长沙市芙蓉区定王台街道东牌楼解放西路188号长沙国金中心T1大楼61楼01-16号、62楼01-08号
全国官方客服呼叫热线：
400-091-9988
copyright@股掌柜证券投资咨询有限公司 湘ICP备20003145号-2 投资有风险，入市需谨慎。
京公网安备 11010502033117号 资格许可证编号：【9111010573557497XL】
股掌柜官方微信公众号
股掌柜软件下载