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股掌柜观市
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2025-09-12
股市观察20250912：注意！A股的结构性行情可能会演绎到这个时间点→
本周，A股继续着宽幅震荡的行情，市场展开了回调。投研团队认为，回调主要有两方面因素的影响：
第一，市场缩量太多。本周，全市场每个交易日的成交额仅维持在2万亿元附近。9月2日以来，大盘经历三连跌后反弹，但量能却并未完全恢复，这或许意味着之前兑现离场的部分资金，目前还没有考虑“返场”。
第二，科技线情绪总体仍然承压。寒武纪、中芯国际在科创50指数的权重面临下调，这导致本周科创50指数存在着一定抛压。再加上创业板的新易盛、中际旭创、天孚通信等科技龙头股跌势未止，这些都是不利于科技股情绪修复的。
但我们也应该注意到，从周线级别的走势来看，目前主要股指仍运行在5周线上方，这也意味着大盘仍然是走在牛市之中的，而日线级别的下跌，虽表明市场短期面临着震荡，但20日均线等重要位置的支撑仍值得我们重视。
那么，随后的行情会如何演绎呢？
投研团队认为，目前的结构性行情可能会演绎到10月份。有3个原因：一是，从外围来看，美国降息的窗口期显然已经打开，人民币易升难跌，且地缘经贸近期并无重大变数；二是，从内部来看，反内卷仍在持续，能够较好地支撑物价回暖；三是，在存款搬家的叙事逻辑之下，M1增速仍有望回升，这是市场未来走强的重要支撑因素之一。
回到盘面上，本周的市场出现了2个亮点。
第一个市场亮点，就是黄金概念股的活跃。本周，国际金价再度飙涨。数据显示，金价自8月20日以来，就基本处于单边上行的走势。COMEX黄金期货从3400美元/盎司一路涨到目前接近3700美元的水平。
受此影响，A股的黄金概念股也大放异彩，西部黄金、赤峰黄金、恒邦股份等龙头股表现亮眼。
投研团队认为，金价的上行将有利于拥有自产黄金矿山的企业，假设成本保持不变的情况下，这类企业的黄金业务或有更大的利润弹性，从而有望保持业绩的持续增长。
第二个市场亮点，就是消费赛道的持续活跃。本周，白酒、影视、旅游及酒店等消费赛道表现亮眼。
据央视新闻报道，目前，我国短剧产品已经覆盖全球200多个国家和地区，正在成为全球数字内容领域的新增长点。此外，2025年国庆节、中秋节假期将至，假期共8天。旅游平台数据显示，出游相关内容搜索量有所上升。
综上所述，投研团队认为，A股或将继续走宽幅震荡的行情，目前的结构性行情可能会演绎到10月份。而黄金、消费这2大方向值得投资者继续关注。
第一，市场缩量太多。本周，全市场每个交易日的成交额仅维持在2万亿元附近。9月2日以来，大盘经历三连跌后反弹，但量能却并未完全恢复，这或许意味着之前兑现离场的部分资金，目前还没有考虑“返场”。
第二，科技线情绪总体仍然承压。寒武纪、中芯国际在科创50指数的权重面临下调，这导致本周科创50指数存在着一定抛压。再加上创业板的新易盛、中际旭创、天孚通信等科技龙头股跌势未止，这些都是不利于科技股情绪修复的。
但我们也应该注意到，从周线级别的走势来看，目前主要股指仍运行在5周线上方，这也意味着大盘仍然是走在牛市之中的，而日线级别的下跌，虽表明市场短期面临着震荡，但20日均线等重要位置的支撑仍值得我们重视。
那么，随后的行情会如何演绎呢？
投研团队认为，目前的结构性行情可能会演绎到10月份。有3个原因：一是，从外围来看，美国降息的窗口期显然已经打开，人民币易升难跌，且地缘经贸近期并无重大变数；二是，从内部来看，反内卷仍在持续，能够较好地支撑物价回暖；三是，在存款搬家的叙事逻辑之下，M1增速仍有望回升，这是市场未来走强的重要支撑因素之一。
回到盘面上，本周的市场出现了2个亮点。
第一个市场亮点，就是黄金概念股的活跃。本周，国际金价再度飙涨。数据显示，金价自8月20日以来，就基本处于单边上行的走势。COMEX黄金期货从3400美元/盎司一路涨到目前接近3700美元的水平。
受此影响，A股的黄金概念股也大放异彩，西部黄金、赤峰黄金、恒邦股份等龙头股表现亮眼。
投研团队认为，金价的上行将有利于拥有自产黄金矿山的企业，假设成本保持不变的情况下，这类企业的黄金业务或有更大的利润弹性，从而有望保持业绩的持续增长。
第二个市场亮点，就是消费赛道的持续活跃。本周，白酒、影视、旅游及酒店等消费赛道表现亮眼。
据央视新闻报道，目前，我国短剧产品已经覆盖全球200多个国家和地区，正在成为全球数字内容领域的新增长点。此外，2025年国庆节、中秋节假期将至，假期共8天。旅游平台数据显示，出游相关内容搜索量有所上升。
综上所述，投研团队认为，A股或将继续走宽幅震荡的行情，目前的结构性行情可能会演绎到10月份。而黄金、消费这2大方向值得投资者继续关注。
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