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2024-04-29
股掌柜研究：指数如愿站上3100，重点看这个方向！
1.盘面一览
上周五说到，指数很快就能站上3100点。周一就实现了。我们股掌柜团队在上周一的时候就开始强烈看多指数，虽然过程中有点小插曲，但是我们及时调整了策略。最终指数如我们所愿。
这个3100点我们认为是非常牢靠的，首先是成交量，今天达到了1.2W亿。放量+突破。这是一个很好的信号。从各方面来看，指数在顺利突破3100点后，还是可以继续上攻的，从宏观层面看，地产销售已经见底。经济恢复如期进行，从技术面看，3月，4月这两个月建立的横盘是一个非常强的支撑位。如果指数有回调，是很好的加仓机会。
2.热点主线解读
一、热点主线之|房地产
地产板块连续两日大幅反弹，主要或受
1）外资机构发布看多25年基本面观点，北向资金大幅净流入；
2）消息面，传五一后北上广深逐步取消限购措施，周内长沙、成都实质性取消限购，强化放松预期
3）4月末政治局会议即将召开，资金提前布局博弈增量政策。
4）短期政策或聚集存量去库，政府成立收储机构、存量改保预期增强，出险房企存在受益空间等因素影响。
对于地产板块，前期跌这么多，确实有估值修复的需求。这里可能会存在阶段性机会。但是预期不需要太高。本轮的主线不会是地产板块。如果要炒，还是快进快出为主。
二、热点主线之|汽车
单车补贴金额超预期
根据《细则》，对报废两类旧车并购买新能源车给予补贴10000元，对报废燃油车并购买2.0L及以下燃油车给予补贴7000元。参考上海政策，新能源单车补贴符合预期，油车超预期(上海是2800元)
总补贴金额超预期
根据我们测算，补贴金额上限约1237亿元，按照中央政府和地方政府6:4共担，中央政策补贴上限约742亿元，地方政府补贴上限为495亿元。该金额超过之前市场传言(400-500亿)。测算方式:截至2023年底，国三及以下燃油乘用车保有量约1371万辆，6年以上车龄新能源乘用车保有量约84万辆，符合报废条件的乘用车合计为1455万辆。
按照新车销售中燃油车和新能源车比例为1:1计算。
进度和力度怎么看?
目前细则中只提到报废时间到2024年12月31日，并未提及2025年，不确定是否会在2024年把补贴额度全部用完。考虑到目前车龄最短的国三车运行时间已接近13年，预计车主更新意愿较强，政策拉动效果明显， 拉动销量如何测算? 2021/2022年国内乘用车报废量分别为278/634万辆，2022年同比+128.5%，高排放和高车龄乘用车报废加速。如果消费者报废速度是线性的，预计当前时间点政策还可拉动2024年约100万辆的乘用车更换需求，带动行业额外增长4%左右。如果加快更换，可能拉动效果更明显。
上周五说到，指数很快就能站上3100点。周一就实现了。我们股掌柜团队在上周一的时候就开始强烈看多指数，虽然过程中有点小插曲，但是我们及时调整了策略。最终指数如我们所愿。
这个3100点我们认为是非常牢靠的，首先是成交量，今天达到了1.2W亿。放量+突破。这是一个很好的信号。从各方面来看，指数在顺利突破3100点后，还是可以继续上攻的，从宏观层面看，地产销售已经见底。经济恢复如期进行，从技术面看，3月，4月这两个月建立的横盘是一个非常强的支撑位。如果指数有回调，是很好的加仓机会。
2.热点主线解读
一、热点主线之|房地产
地产板块连续两日大幅反弹，主要或受
1）外资机构发布看多25年基本面观点，北向资金大幅净流入；
2）消息面，传五一后北上广深逐步取消限购措施，周内长沙、成都实质性取消限购，强化放松预期
3）4月末政治局会议即将召开，资金提前布局博弈增量政策。
4）短期政策或聚集存量去库，政府成立收储机构、存量改保预期增强，出险房企存在受益空间等因素影响。
对于地产板块，前期跌这么多，确实有估值修复的需求。这里可能会存在阶段性机会。但是预期不需要太高。本轮的主线不会是地产板块。如果要炒，还是快进快出为主。
二、热点主线之|汽车
单车补贴金额超预期
根据《细则》，对报废两类旧车并购买新能源车给予补贴10000元，对报废燃油车并购买2.0L及以下燃油车给予补贴7000元。参考上海政策，新能源单车补贴符合预期，油车超预期(上海是2800元)
总补贴金额超预期
根据我们测算，补贴金额上限约1237亿元，按照中央政府和地方政府6:4共担，中央政策补贴上限约742亿元，地方政府补贴上限为495亿元。该金额超过之前市场传言(400-500亿)。测算方式:截至2023年底，国三及以下燃油乘用车保有量约1371万辆，6年以上车龄新能源乘用车保有量约84万辆，符合报废条件的乘用车合计为1455万辆。
按照新车销售中燃油车和新能源车比例为1:1计算。
进度和力度怎么看?
目前细则中只提到报废时间到2024年12月31日，并未提及2025年，不确定是否会在2024年把补贴额度全部用完。考虑到目前车龄最短的国三车运行时间已接近13年，预计车主更新意愿较强，政策拉动效果明显， 拉动销量如何测算? 2021/2022年国内乘用车报废量分别为278/634万辆，2022年同比+128.5%，高排放和高车龄乘用车报废加速。如果消费者报废速度是线性的，预计当前时间点政策还可拉动2024年约100万辆的乘用车更换需求，带动行业额外增长4%左右。如果加快更换，可能拉动效果更明显。
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