盈亚研究:10月仍存涨价预期,光伏玻璃行业景气度持续向好
文章来源:盈亚证券咨询
时间:2020-09-30
       市场信息显示,三季度,光伏玻璃报价不断走强,8月以来价格已上涨四成多。近日有媒体报道,光伏玻璃主流品种3.2毫米报价将在10月上调每平方米3至5元,环比9月涨幅10%。次轮光伏涨价,背后主导因素之一在于需求的回暖。光伏玻璃是光伏组件的必要组成部分,其市场需求量和光伏装机量密切相关。
 
       近些年,我国光伏产业的快速发展离不开政策的高度扶持。然而,在2018年,531新政给了行业当头棒喝,行业一度陷入低迷。能源局在太阳能发展“十三五”中期评估成果座谈会中,释放了一系列的积极信号,对于531新政进行了纠偏,政策环境趋于明朗化。在2019年,我国新增光伏装机30.1GW,同比下降超过32%,一方面是因为光伏新政出台时间较晚,另一方面是根据政策,平价项目和竞价项目在19年底并没有强制并网要求,产业界对组件价格的降价预期处于观望的状态,试图找寻可获最佳收益的并网时间。到今年,情况发生明显改变。
 
        2020年3月10日,国家能源局发布《国家能源局关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》及《2020年光伏发电项目建设方案》。《方案》在确定补贴的同时,要求项目应在2020年底前能够备案且开工建设。6月份,国家能源局公布的2020年光伏竞价项目结果。今年纳入国家竞价补贴范围的光伏项目总共有434个,总装机容量25.96GW。而前期市场对国内竞价项目的预期在20GW左右,竞价结果超出市场预期。在政策出台的提前、并网时间的限定以及竞价项目超预期的共同推动下,光伏行业在下半年迎来旺季。
 
       7月21日,国家发改委能源研究所可再生能源发展中心陶冶副主任在中国光伏行业协会主办的2020年光伏产业链供应论坛上表示,2020年上半年新增11.5GW,与去年同期相当,预期占全年的29%;下半年预期新增近30GW,全年光伏新增装机达到40GW。业内分析则普遍认为,在疫情影响减弱情况下,光伏行业需求集中爆发,三季度光伏装机“淡季不淡”,四季度预计装机20GW,迎来历史最旺单季。2021将正式进入“十四五”,平价后指标压力将消失,提升能源清洁占比成最强驱动力,预计年新增规模将达50GW以上。
 
       光伏玻璃的价格自2018年531新政之后价格曾跌至21元/平方米,随着2018年第三季度国内外装机市场逐步启动,光伏玻璃需求同步增加,寡头的议价优势开始显现,回至27元/平方米;2019年由于供给偏紧,最高涨至30元/平方米。今年一季度受疫情影响光伏玻璃的报价有所回落,但三季度开始,价格回暖态势显著,8月以来上涨了40%左右,且在旺季的催化下,10月份价格有望进一步上调。
 
       另值得一提的是,尽管需求旺盛,但由于光伏玻璃进入门槛较高,进而导致行业短期扩产相对有限。技术方面,光伏玻璃对光伏透射率、机械强度、抗腐蚀、抗氧化、耐高温等性能均有较高要求,对光伏玻璃生产制造各个环节的生产工艺技术都提出了较为严苛的要求以保证产品质量及其稳定性。同时光伏玻璃在料方、工艺、熔窑结构以及操作控制制度等方面均比普通玻璃具有更高要求,因此无法轻易将普通玻璃的生产线转换为光伏玻璃生产线,进而普通玻璃生产企业也很难轻易进入光伏玻璃市场。在规模方面,光伏玻璃行业规模效应非常明显。大型熔炉可以实现单吨材料和燃料消耗下降、生产效率的提升以及折旧和固定成本的分摊。一般而言,1000吨/日生产线单位成本较650吨/日低10%-20%。在资金方面,光伏玻璃行业的初始投资较大,一般每千吨产线需投资6-7亿元。并且生产线建设周期较长需要1-2年。投资回收期在五年以上。
 
       从光伏玻璃中长期发展角度看,双玻组件渗透率的提升有望进一步增强需求韧性。双玻组件较常规组件多用一块光伏玻璃取代原背板。相较传统背板组件,双玻组件能有效提高光电转化效率,同时更具稳定性和耐腐蚀性。目前市场主流的PERC电池仅对部分生产线修改就可升级为双面电池,以较低成本可实现组件发电效率提升,因此双玻组件技术容易得到市场认可和推广。根据光伏业协会的数据及预测,2019年单面组件仍然是市场主流,市场占比为86%。随着下游应用端对于双玻组件发电增益的认可以及安装方式的逐步优化,双玻组件的应用规模将会不断扩大,今年渗透率有望达到25%,2025年或将超过单面组件成为市场的主流,占比将接近60%。伴随光伏玻璃市场需求和技术的不断改善,产业链有望持续受益。
 
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