盈亚研究:大基金二期即将投资 芯片产业重磅利好接踵而至
文章来源:盈亚证券咨询
时间:2020-03-13
        据中证报消息,业内人士表示,国家大基金二期三月底应该可以开始实质投资。对此,接近华芯投资(国家大基金管理人)的人士称,“正在努力按这个目标推进。”
 
         长期以来,海外发达国家对半导体等高科技领域实行出口限制,中美贸易博弈更是敲响我国自主可控的警钟。芯片实现自主可控已经是刻不容缓。根据国务院颁布的《国家集成电路产业发展推进纲要》,到2020年,集成电路产业与国际先进水平的差距逐步缩小,全行业销售收入年均增速超过20%,16/14nm制造工艺实现规模量产,封装测试技术达到国际领先水平,关键装备和材料进入国际采购体系,基本建成技术先进、安全可靠的集成电路产业体系。《中国制造2025》则提出,到2020年,中国芯片自给率要达到40%,2025年要达到50%。不过,工信部却提出了更高的要求,到2025年,中国芯片自给率要达到70%。从政策导向上不难看出国家高层对发展芯片产业的重视程度。鉴于当前我国芯片总体自给率并不高,未来整个产业仍具备较大的增长空间。
 
        芯片属于科技、资金密集型的产业,进入壁垒颇高。在我国国产芯片自主化的道路上,大基金充当了重要作用。2014年9月,在工信部和财政部的指导下,大基金一期正式设立。

         截止到目前,大基金一期已经投资完毕,从投资方向上看,设计领域获得投资额215.69亿元,占比19.50%、制造领域515.42亿元,占比46.60%;封测领域115.52 亿元,占比10.44%;设备领域24.68亿元,占比2.23%;材料领域36.20亿元,占比3.27%;产业生态领域198.58亿元,占比17.95%。回顾大基金一期的情况,其成功募集与广泛投资有效促进了我国集成电路产业的发展,被投资的企业在制造、设计、封测、设备以及材料等领域都取得了良好的进展与有效的突破。
 
        同时,在国家大基金的标杆作用下,社会资本亦加入了对芯片产业的投资阵列,包括北京、上海、广东等在内的十几个省市成立专门扶植半导体产业发展的地方政府性基金,大基金一期总共撬动了5145亿元社会资金,资金撬动的比例达到了1:3.7,极大促进了我国芯片产业的发展。
 
        大基金一期投资接近尾声,二期大基金蓄势待发。国家企业信用信息公示系统显示,2019年10月22日,国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司(大基金二期)已经正式注册成立,注册资本高达2041.5亿。这也意味着,我国芯片产业将迎来新一轮的资金扶持。按照1:4的比例来估算,大基金二期预计将会撬动8166亿的社会资金,总的投资金额将超万亿。
 
        盈亚证券咨询认为, 尽管突如其来的疫情在一定程度上打乱了不少行业企业的生产经营节奏,半导体产业亦难免受到波及,但是不会对中长期发展趋势造成改变。甚至于,伴随海外疫情的扩散,全球供应链被波及的范围正在增加,反而给我国产业带来更大的发展机遇。近日,我国芯片领域利好消息不断,例如,总投资130亿元的8个环电子科大集成电路重点项目集中开工仪式于12日举行;总投资60亿元的名冠微电子功率芯片生产项目10日在江西赣州开工、中芯国际推进14nmFinFET产能建设、格科微CIS特色工艺集成电路项目落地上海临港、广州南沙IDM晶圆制造项目等等。一系列动向均充分显示我国芯片国产替代化的进程再加快。而大基金二期的到来,势必令我国芯片发展如虎添翼,芯片产业链上的优质公司将率先受益。上市公司层面,可关注的标的如下。
 
        北方华创(002371):公司是国内规模最大、品类最全、技术一流的半导体设备龙头,持续受益国内晶圆厂扩产潮及国内晶圆厂对国产设备的支持。2019年实现归母净利润3.09亿元,同比增长32.34%;在手订单充足,客户涵盖中芯国际等。2019年年底公司定增融资20亿元,国家集成电路基金参与定增,募集资金布局28nm以下设备产业化及5/7nm先进设备研发,项目设计年产刻蚀装备30台、PVD装备30台、单片退火装备15台、ALD装备30台、立式炉装备30台、清洗装备30台,完全达产后将带来年均26.38亿元收入、年均5.38亿元利润。
 
        晶盛机电(300316):主营晶体硅生长设备,2019年全年新签光伏设备超过32亿元,同比增长23%以上,确保今年业绩。同时,公司已具备8-12寸大硅片设备量产能力,长晶炉、切割、研磨设备打破外资品牌垄断进入中环领先有研等客户产线;中环定增50亿扩产半导体硅片的项目有望在今年加速进行,公司作为国内唯一设备提供商,有望持续受益。
 
        精测电子(300567):检测设备龙头,2019年年底中标长江存储MemoryATE设备,率先在行业内实现国产化突破,将持续受益长江存储对驱动芯片测试领域的国产替代需求;并今年中标长江存储3台膜厚光学关键尺寸量测仪,充分彰显实力。同时,公司认购WINTEST 60.53%的股权;后者LCD驱动IC检测设备WTS-577获得10.50亿日元订单。
 
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