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盛世创富:主旋律影片冲击高票房 影视板块再迎国庆档催化

今年是建国70周年,在国庆档(9月30日-10月7日)上映的影片已经进入预热状态,今年国庆档上映影片一共13部,其中主旋律题材电影占据主角,最为瞩目的是《攀登者》、《中国机长》和《我和我的祖国》3部电影。

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时间:2019-09-19

        文章来源:北京盛世创富投顾
        今年是建国70周年,在国庆档(9月30日-10月7日)上映的影片已经进入预热状态,今年国庆档上映影片一共13部,其中主旋律题材电影占据主角,最为瞩目的是《攀登者》、《中国机长》和《我和我的祖国》3部电影。
        近年来,电影行业优质供给带动需求的逻辑越来越强化,从今年春节档的《流浪地球》、暑期档的《哪吒至魔童降世》便可见一斑。春节档上映的《流浪地球》开启了中国科幻电影元年,一举拿下46.55亿元票房,而《哪吒》更是在平淡无奇的暑期档脱颖而出,目前票房已超49亿元,位列中国电影票房榜第二。
        在《哪吒》的带动下,今年暑期档累计总票房强势反超2018年,较去年同期微增1.49%。与此同时,《哪吒》的热映也带动电影板块的关注度提升。而作为《哪吒》的发行方和出品方,光纤传媒有望收获超过10亿元的票房分成,其股价也在7月以来涨约24%。
        展望接下来的国庆档,目前《攀登者》、《中国机长》和《我和我的祖国》在猫眼上的想看人数分别为41.39万、36.62万、29.89万,回顾此前《战狼2》、《红海行动》、《烈火英雄》(在映)、《湄公河行动》等高质量主旋律影片均取得不俗的票房成绩,今年3部主旋律题材电影也有望冲击国庆档高票房,在去年国庆档低基数水平下,今年国庆档或将实现恢复性增长。
        今年一季度以来,影视股因业绩增速较大幅下滑,目前板块估值处于地市低位,配置安全边际高。在国庆档有望超预期表现下,影视传媒行业有望迎来估值修复。目前申万影视动漫板块的估值(TTM)仅为46.65倍,远低于今年4月的高位277.22倍。
        盛世创富认为,在建国70周年之际,3部主旋律影片有望冲击高票房,国庆档爆款影片出现概率高,有望带动影视板块景气度再度回升。在国庆档期的催化下,低估值的影视板块或将迎来估值修复,建议关注高票房影片的相关上市公司:
        上海电影(601595):公司总体负责电影《攀登者》的宣传、发行工作,是国内少数拥有完整产业链的电影公司之一,公司在单银幕产出、单座位产出都位处行业顶级水平,并拥有大量一二线城市核心地段的院线,其院线的广告资源价格亦在行业较高水平。
        万达电影(002739):公司参与了将于国庆档上映的《我和我的祖国》和《攀登者》,公司主营业务为影院投资建设,电影投资制作、发行、放映及相关衍生业务,电视剧制作及发行,游戏发行等,是国内领先的影院投资及运营商,票房、观影人次、市场份额已连续十年位居国内首位。
        幸福蓝海(300528):公司是国庆档电影《中国机长》的联合出品方,公司下属幸福蓝海院线是全国首批电影院线公司之一,近年来随着规模的不断扩大和市场占有率的提升,已成为国内优质的电影院线。
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